40 张知识卡片

用自己的小钱参与市场的普通个人投资者。

例子：隔壁开户买股票的阿姨就是散户；A 股是一座散户特别多的游乐园。

期货比现货便宜叫贴水，比现货贵叫升水。

例子：苹果现货 5 元一斤，下月交货的合约只卖 4.8 元＝贴水；卖 5.3 元＝升水。谁贵谁升水，谁便宜谁贴水。

可能赚的和可能亏的比例，划算才做。

例子：可能赚 3 元、可能亏 1 元，3:1 值得做；可能赚 1 元、可能亏 3 元，再诱人也不做。

放大器——用一小部分钱撬动大得多的头寸。

例子：10 元保证金撬动 100 元合约就是 10 倍杠杆：涨 10% 你翻倍，跌 10% 你亏光。杠杆是权利，不是义务。

跑得快不快——能不能迅速按好价格买进卖出。

例子：热门摊位随时能出手；冷清的小巷喊半天没人接。想跑跑不掉的品种，最危险。

保证金亏光叫爆仓；亏光还倒欠叫穿仓。

例子：10 倍杠杆遇到反向 10% 就爆仓；连续跌停卖不出去，可能穿仓倒欠期货公司的钱。

大家想法开始改变的那一刻，比事实本身更重要。

例子：总考倒数第一的孩子考了倒数第二，你高兴；听说有人交白卷，你又不高兴了——孩子没变，预期在转折。

投机属性和交割属性朝同一方向发力，是胜率最高的介入点。

例子：两个人朝同一个方向推秋千，秋千荡得最高；两股力量拧着来，谁也动不了。

自己真正熟悉、有把握的领域。

例子：作者只做自己懂的东西；能力圈之外的机会，再诱人也不属于你，错过不可惜。

让你赚钱的优点，和让你亏钱的缺点，是同一个。

例子：敢拿单子的人吃得到大波段，也最容易在反转时死扛。割舍不掉，也不能割舍。

慈悲（热爱生活）越深，才能承载越高的武功（交易技巧）。

例子：《天龙八部》里扫地僧说佛法越高才能练更多绝技；交易是武功，对生活的热爱是佛法。

错过波动没赚到的钱，不算真亏。

例子：路上有硬币没捡到，不等于储钱罐里的硬币掉出去了。把两者混在一起，心态就乱了。

错了不认错，一等再等地拿着。

例子：10 元买的跌到 4 元还说"会回来的"。作者说：买之后才变成长线交易者的，都是被套的人。

预先设定的退出机制，防"万一"。

例子：高压锅的小阀门，气太足就放掉一点，锅才不会炸。止损就是交易的安全阀。

亏损线固定，到了就砍，没有商量。

例子：买之前说好"跌破 9.5 元就走"，真到 9.5 元就执行，不抱侥幸。事前规划，事中执行。

盈利线随价格上移，利润回吐到设定比例就强制离场。

例子：10 元涨到 15 元，设"从最高点回吐 1 元就走"；跌到 14 元，落袋为安。亏损线不动，盈利线跟着涨。

底部仓位厚、越涨越减、加速就走。

例子：好成本位置把底单养厚，涨一段减一点；加速破位时先止盈，绝不在加速位置加仓——否则一个大反抽，浮盈加仓全部亏光。

公募基金持股的两条 10% 上限。

例子：一只基金持同一股票不得超过净值的 10%；同一家基金公司的全部基金持同一股票不得超过该股票的 10%。所以公募是"大散户"。

产业资本增持＝低估，甩卖＝高估。

例子：老板最懂自家公司：老板们排队买自家股票，多半是便宜了；老板们拼命卖，多半是贵了。

外表是散户，内心有专业思路和纪律。

例子：作者原话："我假装散，但绝对没有真的散；跟你们一起装醉，但随时随地准备掏你们的钱包。"

分时均价线，当天所有成交的平均成本。

例子：价格翻上黄线，当天买的人整体解套，情绪容易在这里爆发；回踩黄线稳住，是短线参考位。

买单托在下面诱多，卖单在上面不停地卖。

例子：下面挂大买单让你觉得"有支撑"，上面的卖单却卖完又挂、永远卖不完——托单是假的，出货是真的。

一段上涨里最流畅的那一节，短线只拿它。

例子：8 元涨到 20 元分五波，短线只拿 12 元到 15 元这 3 元，一天半两天拿到手；既不参与震荡，也不参与调整。

用 40% 的努力拿 85 分，不追求 100 分。

例子：从 85 分到 100 分要花 120% 的精力。交易本身是不完美的，没必要追求极致——非要卖在最高价的人，常常一股都卖不掉。

大中小周期在同一位置同向发力。

例子：洋流、中浪、小浪花都朝一个方向推船，这时下桨又快又稳。口诀："大小同涨跌，中期猜底顶。"

小周期走坏逐级传染到中周期、大周期，形成反转。

例子：一个人感冒传染全家。小周期最敏感、一定先走坏；关键看它会不会传染到中周期——有传导，先出来。

情绪从一个板块扩散到相关板块。

例子：迪士尼要建→基建涨→周边地产涨→旅游商业涨。发散有极限：龙头切换越来越快时，行情快到头了。

高点越来越低、低点越来越高，波动收窄，是突破前的蓄力。

例子：讨价还价的差距越来越小，最后要么成交要么翻脸。收敛越久突破越凶：相对低位往上概率大，相对高位往下概率大。

价格创新高（新低）而 DIF 没跟上，说明情绪快到头了。

例子：车还在往前滑，推车的人已经松手了。顶背离闭着眼睛跑；底背离至少等第二次、第三次。

连续两天 DIF 下降，认定顶背离形成。

例子：等三天太慢，损失已经很大；只算一天太快，常被抽回来白忙；两天性价比最高，第三天开盘卖。

业绩随经济大起大落的股票，市盈率会骗人。

例子：云南铜业 2007 年 98 元时市盈率才二十几倍，2014 年 6.78 元时市盈率反而高得多——股价越涨市盈率越低，最高时恰是该走时。

真正的护城河是能安全退出的装置，不是"越跌越买"。

例子：城堡的护城河是为了守住退路。交易里的护城河可以是成本摊低，也可以是风险对冲——前提是你随时出得来。

方向看对了，却被黎明前的波动打出局。

例子：你猜对了大涨，却在最后一波洗盘里被杠杆爆仓——看对了，也没你什么事了。所以杠杆要留底线和退路。

知道起点和终点、不用止损的生意。

例子：进货价 48000，已签合同 48500 卖出，费用 100——做的那一刻就知道赚 400。系统性风险（银行倒闭、车祸）不算在内。

同一个东西在两个市场价格不一致，是套利之源。

例子：同一罐可乐甲店 4 元、乙店 5 元，运费 0.5 元，搬过去每罐赚 0.5 元；运费 1.5 元就没得赚——偏差要够付"搬运费"。

信息是网、逻辑是线，拎起一个节点看全网变化。

例子：听到"要降息"→债券先涨→股票估值抬升→高负债行业受益……由近到远一层层推，找"将谈未谈"的时机下手。

一切对冲的本质：买强的那个，抛弱的那个。

例子：两条船同一片风，赌结实的那条跑得快、漏的那条跑得慢，赚两者的差，不赌风向。

价格与情绪互相强化，趋势自我加强。

例子：左右脚互相踩，居然弹上了天：越涨越有人买，越买越涨，直到主观价格与基本面背离到极致。

价值发现 → 价值重估 → 价值幻想。

例子：先是"这东西真便宜"（半信半疑），再是"给它重新定价"（主线疯涨），最后"一定会出新高"（人人做梦）。

赚过大的、赔过大的、稳定赢利——合格交易者的三道槛。

例子：大赚给信心，大赔给警惕，两样都经历过才谈得上稳定。作者说：大概 99% 的人都是不合格的，我们都还在路上。